Semiconductor | 2026.03.09

반도체 현업자가 본 AI 투자자들의 치명적인 착각

연구자 정보

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  • 출신대학 : Seoul National University
  • 전공 : 화학생물공학부
  • 연구분야 : 공정시스템공학, 공정최적화, 이상진단

1분 요약

AI 및 반도체 산업의 위기는 폭발이 아니라 마치 질식처럼 천천히 다가온다. 매출이나 출하, 가이던스 같은 숫자는 과거를 보여주지만 미래를 무너뜨리는 건 재고, 유휴용량, 고정비, 조직 피로 같은 STATE의 누적이다. 투입(IN)이 산출(OUT)보다 크면 차이는 사라지지 않고 내부에 쌓이게 된다. 그래서 성장률보다 재고회전일, CPAEX 대비 FCF, 고정비 구조와 가동률을 먼저 보길 바란다.

본문

Chapter 1. 보이지 않는 균열

1-0. 절대 다수는 돈을 벌지 못한다.

어디에 투자해야 하고 어떤 종목에 집중해야 하는 지를 말할 생각은 없다. 애초에 그걸 나는 모르고, 아는 사람도 없다. 지금까지 ‘애널리스트’라고 유튜브에 나와서 앞으로 산업은 이렇게 변할 것이고 이런 종목을 매수해야 한다고 강조하던 사람들이 매번 헛발질 하는 걸 보지 않았는가? 워…

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연구자 의견

투자자를 위한 실전 체크리스트

투자자를 위한 실전 체크리스트 (feat. 공정시스템공학)

[1] 단기 투자자용 체크리스트

목표: “이 기업은 다음 질식 국면에서 먼저 흔들릴 것인가?”

State가 ‘언급되기 시작하면’ 떠나라.

① State 누적 조기 경보 체크 체크 항목 무엇을 보나 위험 신호 액션 재고 회전 재고일수 QoQ 매출 성장 중 재고↑ 비중 축소 CAPEX C…

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